理邦仪器:新产品有望全面突破
导读: 2011年业绩略低于预期,主要由于报告期计入律师费500万。2012年新产品有望全面取得突破,插件式监护仪和彩超将陆续在国外不同区域实现销售。
业绩略低于预期,主要由于报告期计入律师费500万。2011年实现营业收入为3.75亿元,同比增长17%;净利润5900万元,同比增长-10%;实现基本每股收益0.59元。分配方案每10股派2元。
毛利率小幅下降,主要受劳动力成本上升和人民币升值影响。综合毛利率为57.12%,比去年下降2个百分点。
加大营销网络建设和研发投入,销售费用、管理费用大幅增长。销售同比增长29.2%,主要因公司加大营销网络建设投入,在国内新建了新疆、内蒙、海南、重庆4个办事处,国外新建了印度子公司以及德国、美国办事处。管理费用同比增长57.7%,主要由于公司持续加大研发力度导致研发费用增加同时IPO相关支出及律师费用增加所致。研发费用大幅增长48.3%,占营业收入的比重远高于同行,达15.1%(2010年占比为11.9%),但看认证费用就达到1200万,同比增加54%。高额的研发和营销的投入将成为未来业绩的驱动力。
2012年新产品有望全面取得突破,插件式监护仪和彩超将陆续在国外不同区域实现销售。插件式监护仪:已取得CE认证,预计2012年中期完成FDA注册及国内注册。彩超:已启动CE认证工作,预计2012年上半年完成CE认证,2012年内完成FDA注册,2013年完成国内注册。POCT:公司2011年底已经完成POCT手板样机的开发并启动CE认证和国内注册工作,预计2012年第4季度完成CE认证,2013年初完成国内注册。
投资建议:调整公司2012~2013年每股收益为0.89和1.16元(原预测值为0.95、1.27),预测14年EPS为1.52元,对应12-14年估值为22、17、13倍。行业可比上市公司平均市销率在5倍以上,公司目前市值剔除现金后市销率不足3倍。从PE、PS和PB(为1.75倍)各方面来看,估值都具有很强的吸引力。公司抗风险能力强,未来业绩增长确定且新产品存在超预期因素,维持“买入”评级。
风险提示:产品侵权诉讼风险;人民币持续升值风险。
- 持续为市场投放新产品 这些品牌打响仪器开年红 2018-01-15
- 首批广东省创新产品清单公布 众多科研仪器设备入列 2018-01-05
- 理邦仪器两诉万孚生物多项仪器产品构成专利侵权 2017-12-19
- 北京市新技术新产品名单公示 仪器设备与检测方法达百余项 2017-12-15
- 1327项新技术新产品发布 这些品牌仪器上榜 2017-08-16
图片新闻
- 5月16日 OFweek2018(第四届)中国工业自动化及机器人在线展会 立即报名>>
- 即日-5.15 【有奖问答】 NI半导体测试应用有奖问答 立即参加>>
- 4月26日 泰克开放日与专题巡回研讨会 立即报名>>
- 8月25日 PI 最新款LED驱动器IC 白皮书下载 立即下载>>
- 8月31日 OFweek(第二届)AI+机器人论坛 抢免费票>>
- 精彩回顾 【在线研讨会】福禄克红外热像实时检测及研究方案 查看回顾
- 仪器仪表
- 猎头职位
- 视觉工程师广东省/深圳市
- 技术研发总监广东省/深圳市
- 高级电气工程师广东省/深圳市
- 封装工程师北京市/海淀区
- 光模块结构工程师(无锡)江苏省/无锡市
- 光模块光学工程师 (无锡)江苏省/无锡市
- 光器件物理工程师北京市/海淀区
- 销售总监(光器件)北京市/海淀区
- 电路设计工程师(金华市)浙江省/金华市
- 结构工程师(金华市)浙江省/金华市
我来说两句
请输入评论
请输入评论/评论长度6~500个字
暂无评论
暂无评论