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聚光科技:环境监测仪器龙头 需求好转

导读: 公司今年主要的增长动力来自三块,一是去年9月并表的北京吉天实验分析仪器业务带来的增量业绩,二是12年环境监测系统需求的逐步好转,三是公司年内可能的收购兼并。

  某券商5月17日发布调研报告称,聚光科技是国内环境监测仪器行业龙头,通过不断兼并收购发展壮大,收入主要来自环境监测系统、工业过程分析系统和实验分析仪器三大业务领域,产品全面覆盖大气、水和重金属污染的监测分析,在当前广受关注的PM2.5空气监测、脱硫脱销CEMS烟气监测、重金属监测方面都有应用。

  公司今年主要的增长动力来自三块,一是去年9月并表的北京吉天实验分析仪器业务带来的增量业绩,二是12年环境监测系统需求的逐步好转,三是公司年内可能的收购兼并。

  分业务来看,环境监测系统需求较去年同期要好,12年1季度收入同比增21.66%是个很好的验证,预计十八大之后国内环保投资会全面放出,12年全年20%以上增速可能性很大,13年、14年会维持在较高水平;工业过程分析系统增长历来比较稳定,10%-15%左右的增速比较合理;运营维护服务这几年增速很快,目前在运维的系统在1000套左右,而公司累计销售5000套左右监测系统,后续运维业务拓展的空间还很大;安全监测系统主要是气体报警器,客户主要拓展工业过程分析系统的冶金石化等行业的老客户,协同效应好,在转型升级和生产安全倍受重视的背景下,该业务发展前景不错。

  从业绩和估值来看,12年EPS预计在0.52元左右,后续复合增长率25%左右,当前股价对应29-30倍12年PE,考虑到国内环保投资增速十二五期间逐年提升且环保主题广受关注,维持增持评级。

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