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开元仪器招股书数据自相矛盾 四大问题遭质疑

2012-04-10 14:28
PokerJoker
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  问题三:大举借债偿还难有保证

  公司招股说明书透露,公司合计679.93万元的固定资产中,厂房、办公楼总共有554.68万元,占所有固定资产比例达到89%,但这些对公司生产至关重要的厂房,公司所拥有的房产的权属限制均为“抵押”状态。“一旦公司出现资金扭转困难,无法及时还清债款,这些厂房就面临着被没收的风险。而作为一家煤质检测仪器设备类公司,没有了厂房,势必对公司产品的正常生产经营产生重大影响。公司把占比固定资产如此大比例的房产全部抵押出去,这样的风险实在不小。”一位读者表示了如是的担心。

  记者发现,公司应收账款周转率近三年分别为2.52次、2.47次、2.29次。“公司应收账款周转率逐年下降,说明公司有资产流动性变差的可能,也说明公司的收账能力放缓,短期还债能力也有变差的可能。”上述资深财务人士告诉记者。

  “该公司2011年现金为3.39万元,银行存款为6801.57万元,合计货币资金达到7731.19万元。这么高的货币资产,公司也承认是因为‘增加了短期借款’所致。既然是短期债款,公司势必要尽快偿还。二各种数据显示公司在短期还债能力并不是那么乐观,我们很想知道,公司如何保证这些短期债款能按期偿还?又因为公司大量房产均处于抵押状态,如果公司一旦还不了账款,银行一旦没收了公司的房产,公司如何保证正常的产品生产和经营?”这位人士继续质疑。

  问题四:坏账计提低于同行优势在哪?

  公司招股说明书显示,2011年,公司每股净现金流量为—0.39元/股,归属于公司股东的净利润为1.17元/股。“公司的每股现金流严重低于公司的每股净利润,这说明公司确立的利润对应的资产不能转化为现金流的虚拟资产,这可能说明公司有粉饰财务报表的嫌疑。”上述资深财务人士告诉记者。

  公司招股说明书第290页显示,公司的坏账计提比例仅为3%,与同行业相比明显偏低。如天瑞仪器为10%、广陆数测为5%、威尔泰为5%、科陆电子为5%、理工监测为5%、尤洛卡为5%。上述私募人士对记者说:“低于同行如此3%的合理性在哪?为何会偏离同行业如此之多?此外,公司的坏账计提偏低,意味着转嫁给股民的风险就越高,由此说明公司有推卸责任与回避责任之嫌。因为公司招股说明书所暴露的诸多财务数据问题都证明公司3%的坏账计提比例很难成立。”

  关于长沙开元招股说明书所呈现的诸多问题,我们还将继续关注。

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