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全球仪器公司2015财报分析:市场回升苗头出现

2016-03-22 10:44
论恒
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  2015年全球经济增长继续放缓,为寻找新的业绩增长点,国内外科学仪器制造商积极实施了业务调整战略,或踏上企业转型之路。纵观国内外仪器企业2015年财年成绩单可知,上述调整转型开始进入战略收获期,企业信心与市场活跃度明显增强,全球科学仪器市场增势也出现了回升苗头。

  表1 国外上市仪器公司2015年全年业绩

  备注:岛津、日立高新等企业2015财报尚未公布,因此未统计在内。

  同2014年一样,强势美元依然是拖累美国上市仪器公司业绩增长的主要因素之一,从表1中可以看出,汇率波动导致美国上市仪器公司产生了4-10%的收入损失,所幸目前这一负面影响并未进一步扩大。再加上因战略调整而实施的兼并整合、业务拆分等影响,表1中的11家美国上市仪器公司有4家出现正增长、3家同比持平、4家出现负增长。而处于非美元区的赛多利斯、堀场,美元汇率波动反而加强了其盈利能力,2015年全年收入双双达到了两位数的涨幅。

  基因测序巨头Illumina去年收入超过22亿美元,同比增长19%,作为基因测序上游市场霸主,这是一个意料中的强劲表现。鉴于测序耗材的良好增势与需求潜力,目前Illumina已着手布局中下游市场,意欲抢占整个产业链上的绝对优势。

  2015年,仪器资本大鳄丹纳赫上演了年度整合拆分大戏,138亿美元大手笔吞并PALL、拆分出工业技术型企业Fortive。也正得益于此,丹纳赫生命科学与诊断业务去年营收增至82亿美元,增幅高达14%。

  2015年布鲁克受美元汇率波动影响最大,在经历了部门重组、产品线剥离后,该公司去年收入同比下滑11%,但净收益却实现了超高增长。目前,布鲁克质谱、核磁业务已开始全面发力,2016年公司营收增长可期。

  在2015年全年财报电话会议上,赛默飞、沃特世、安捷伦、珀金埃尔默、丹纳赫等各大仪器公司CEO纷纷给予了中国市场“High Growth”的肯定。这也说明,尽管中国经济发展步入新常态,但中国市场依然承担着促进国外仪器公司稳定增长的重任。

  表2 国内上市仪器公司2015年全年业绩

  备注:在新三板挂牌上市的国产仪器公司暂未统计在内。

  再回看国内市场,尽管中国经济发展步入“新常态”,但中国科学仪器市场却迎来了多项重磅利好政策:新《食品安全法》、新《大气污染法》、“水十条”、“大气十条”......借力于政策东风,再加上资本市场的青睐,2015年国内上市仪器公司的发展纷纷步入了“快车道”。

  表2中的13家国内上市仪器公司有12家出现正增长,其中9家 “清一色”给出了两位数的涨幅,理工监测、博晖创新更是有翻番式爆发增长。当然,相比于国外同行,国内上市仪器公司规模较小,业绩翻倍增长更易实现,但需要强调的是,2015年中国仪器企业的市场表现已足以吸引全球关注的目光。

  市值超百亿、年收过十亿......资金的充裕使得国内上市仪器公司的资本行为变得活跃起来。据不完全统计,2015年聚光科技、雪迪龙、天瑞仪器、先河环保、博晖创新等企业先后实施10余起收购案,交易规模超出了11亿元人民币。而这种外延式收购也成为国内上市仪器公司去年业绩大涨的主要原因。

  同时我们还欣喜地发现,2015年中国仪器企业对外资仪器品牌的并购明显提速。5月,先河环保收购美国碳气溶胶分析仪器商Sunset 60%股份;6月,博晖创新全资收购美国质谱公司Advion;紧接着,雪迪龙宣布收购英国飞行时间质谱商KORE 51%股权。可以看出,借助于资本杠杆优势和便捷的融资途径,中国仪器企业扩张之步在加快,并购之道在拓宽,国际化趋势愈加凸显。

  但收购后的整合工作却更为关键,如何最大限度实现收购后的协同效应,如何真正地消化吸收掉“外来”技术?如何做到“走出去”还要“融进去”,如何获得更多资本青睐求得更长远发展,中国仪器企业还有很多方面需要努力!

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