对于新势力车企而言，热度就像风水，是轮流转的，但唯有两个品牌例外，那就是经历过十几年手机红海厮杀存活下来的华为和小米，它们哪怕杀入车圈，也不用为流量发愁，君不见小米SU7发布之后，引爆了多少个热搜？

泼天的流量富贵 ，过期即作废，我们都懂的道理，清华学霸岂能不知？于是乎，就有了小米3月28日上市发布会之际，纵目科技趁势在港股申请IPO的戏码，但不同于演戏，对纵目科技而言，此番借雷军东风的用意，却透露出一股子“江湖救急”的无奈……

01，清华学霸创业，小米雷军力挺！

纵目科技的创始人背景不简单，1976年出生的唐锐，于1996年考入清华大学，轻松拿下了电子工程学本硕学位的唐锐于1999年大学毕业，北京掌微是他第一家工作的公司，彼时担任软件工程师的他由于工作表现突出，被调至美国掌微，一路干到软件总监的位置。

据多家媒体报道，唐锐为美国国籍，他与同为美国籍的妻子都拥有中国大陆永久居留权，其妻为纵目科技非执行董事，农夫山泉事件爆发后，大众对于国内创业公司的创始团队的国籍变得十分敏感，唐锐和妻子的这一重身份，或将成为一个隐形的“雷点”。

当然，美籍华人的身份只是他的一个标签，我们还是应该聚焦于他和他的公司的表现。

2008年，唐锐进入CSR半导体工作，同样担任软件总监，在此期间，他的主要贡献是带队完成了世界首颗集成GPS的应用处理器芯片的研发，这是在此时，唐锐算是彻底在中国手持导航仪市场和车载导航领域彻底打出了名号。

2012年，有多年专业研发经验和丰富管理阅历的唐锐，决定回国单干，纵目科技应运而生，因为唐锐的影响力，纵目科技诞生之初就吸引了一批清华、上交大、同济等名校的人才加盟，可以说，强研发基因是深深烙在纵目科技的企业文化中的。

2015年~2022年期间，纵目科技完成了A轮~E轮的融资，截至2022年3月E轮融资完毕，纵目科技估值已超90亿元，已成为中国ADAS赛道的一只独角兽。

2021年3月，雷军官宣造车后，投资的首家产业链企业，正是唐锐的纵目科技，而在2024年3月28日，小米SU7首发上市之际，纵目科技也转道港股递交了IPO。

纵目科技和小米汽车这波双向奔赴，像极了爽文剧本，按说，备受资本热捧的纵目科技的IPO冲刺应该是顺水推舟的事，可实际上，却是一波三折，背后的深层次原因又是什么？

02，赴港IPO，胜算几何？

虽然纵目科技的身后有小米雷军和高通控股等一系列知名投资机构撑腰，但是资本市场，纵目科技却是一路坎坷，甚至给人一种屡败屡战的悲壮之感，还是先快速回溯一下，纵目科技的资本“连连跳”。

早在2017年1月，纵目科技选择新三板挂牌，当年12月就匆匆摘牌，2022年11月，纵目科技又将目标对准科创板，并且拟募资20亿元，然而在2023年9月又主动撤单，IPO再折戟，新三板和科创板皆水土不服的纵目科技，这一次，终于将目标对准了港交所，而且选择在小米SU7盛大发布的时间节点，用意可谓十分明显。

打铁还需自身硬，我们不妨来客观审视一下纵目科技的海水与火焰。

小米SU7的现象级热销，自然也是利好纵目科技的一个变量，不过，最终还要看2024年度销量的数据，因为，首销月的爆火，不意味着接下来月月都能大定破万，而且，对小米工厂的交付和售后服务的能力也是极限的考验，如果等待周期过长，不排除有客户宁愿损失5000元大定金，也要放弃购车的可能性。

所以，小米SU7对于纵目科技是有一定的背书作用，但是对于纵目的具体业绩贡献，目前还言之尚早。

截至2023年12月31日，纵目科技已与50款各品牌的车型和16个OEM项目上实现了智驾解决方案的量产，在中国乘用车ADAS解决方案市场，纵目科技排名总部位于中国内地的供应商中第五，市占率1%，在中国乘用车自动泊车解决方案市场中排名第二，市场份额4.9%，在中国乘用车APA泊车解决方案市场中排名第一，市占率5.6%，也就是说，单看市场规模，纵目科技还算有2把刷子。

2021年~2023年，纵目科技实现营收2.25亿元、4.69亿元、4.98亿元，净亏损分别为4.34亿元、5.88亿元、5.64亿元，经调整净亏损分别为3.82亿元、4.77亿元、5.16亿元，营收增速放缓，加上3年共亏损了小16亿，对于港股冲刺来说，可算不上好消息。

据纵目科技招股书披露，2021年~2023年，公司来自五大客户的收入分别为1.63亿元、4.17亿元、4.64亿元，占同期总营收的72.5%、88.7%、93.0%，截到2023年12月31日，公司前五大客户依次为理想汽车、赛力斯、长安汽车、岚图汽车、一汽集团，客户过于集中，也会增加经营的不确定风险，一个是议价能力削弱，意味着毛利会持续压低，一个是一旦有一个大客户流失，都会对公司业绩造成重大的不利影响。

纵目科技目前财务状况并不十分理想，自身造血能力不足，除了依赖五大客户，对外部资金也颇为依赖，包括但不限于融资、借款和政府补助等，2021年~2023年，纵目科技短期借款从1.13亿元暴增为4.80亿元，长期借款亦从2170.3万元狂飙至2.04亿元。

居高不下的金融借款，也让纵目科技的资金使用成本不断抬升，2021年~2023年底，纵目仅银行借款的利息支出，就从382万元一路暴涨至2578.2万元，两年增幅超570%。

这一窘境某种程度上也倒逼着纵目科技的IPO冲刺提速，毕竟成功上市之后，纵目科技可以有更多的资本操盘抓手，兴许能缓解困局，并且为新的研发募集到一定的资金等，当然，这些都是理想状态下的假设。

投资纵目的小米，在港股的表现也不温不火，SU7爆单那几天，股价才迎来一些涨幅，也就是说，对纵目科技而言，上市只来不应该得终极目标，上市，或许只是更大的挑战的开始，届时，任何风吹草动，可能都会动摇投资者信心，影响到股价。

跟泼天的流量一样，港股上市本身也是机遇和挑战并存，敢想敢闯，才有成功的希望，如果前怕狼后怕虎，那还创哪门子业呢？不如回家躺平得了，从这个角度，纵目的战略定力与战术执行力，还是令人刮目相看的。

在研发投入和技术成果产出上，纵目科技的表现可圈可点，目前，纵目科技及子公司取得了近百项软件著作权和逾200项已授权专利，覆盖智能驾驶领域的算法软优缺点到系统硬件层面，包括但不限于智能驾驶系统、全景式监控影像功能、自动泊车辅助功能和自主泊车功能等。

梳理下来，纵目科技确实有自己独到的竞争力，不过，也确实“缺钱”，如果持续当前的研发强度，意味着唐锐还需要找到更多的资方，不然，一味烧钱，亏幅只会持续扩大，IPO监管的趋严，其实，对于企业反而是好事，意味着，也只有商业模式稳健、有充分想象空间的公司，才更容易冲刺成功！

迎接纵目科技的是惊喜还是失望？骑驴看唱本，走着瞧~

       原文标题 : 获雷军投资、估值90亿独角兽成小米供应商！创始人国籍引争议