目标成为社会价值与商业价值并重的卓越企业。

本文为IPO早知道原创

作者｜Stone Jin

微信公众号｜ipozaozhidao  

据IPO早知道消息，QuantumPharm Inc.（以下简称“晶泰科技”）于2024年6月13日正式以“2228”为股票代码在港交所主板挂牌上市。

这意味着，晶泰科技成为特专科技上市新规（简称“18C章”）自2023年3月31日推出以来、第一家通过这一规则上市的科技企业——18C规则主要针对特专科技公司，对于行业的科技属性要求较高，涉及新一代信息技术、先进硬件及软件、先进材料、新能源及节能环保、新食品及农业技术等行业领域。

晶泰科技在本次IPO中发行187,373,000股股份。其中，香港公开发售部分获103.35倍超额认购，国际发售部分则获2.13倍超额认购。据「IPO早知道」了解，有来自中国、欧美和中东的知名国际长线、医疗专项基金和对冲基金等参加了锚定投资。这也是过去两年规模5000万美元以上的发行中，唯一超 100 倍 HKPO 认购的上市公司。

某种程度上而言，顺利成为“18C第一股”，同时也是港交所“AI制药、AI+机器人第一股”，一方面佐证了晶泰科技的技术路线、商业模式等方面已获得了资本市场及相关部门的认可，另一方面或也将为晶泰科技带来更多投资者的关注，为这家重金打造了独特技术壁垒的平台型企业的持续业务发展和商业化进程提供更加有力的支持和更明确的竞争优势。

值得注意的是，Successful Lotus，IntelliMed，Mammoth Medical Solutions，海棠壹号，Bradley L. Pentelute教授，Ginkgo Fund I，百奥赛图及FaaS Capital Longevity Limited等8位基石投资者参与本次发行，累计认购规模3.37亿港元，涵盖了香港、大陆的知名投资界人士、文莱王室、MIT明星教授，以及医药行业的资深投资者。

具体来讲：Successful Lotus由恒基兆业地产有限公司主席兼董事总经理李家杰博士全资拥有；IntelliMed由真脉投资管理，其创始人王婷之前是全球最大专注于生物医疗领域投资的基金奥博资本合伙人；Mammoth Medical Solutions是一家来自文莱的医疗及制药公司，其背后即为文莱王室；海棠壹号由海杉资产管理有限公司(“海杉”)作为其普通合伙人及投资经理进行管理，海杉由上海国盛资本管理有限公司的一家全资附属公司及受控法团控股；Pentelute教授为麻省理工学院化学教授，Eli Lilly生物化学奖得主, 亦为麻省理工学院与哈佛大学博多研究所的准会员，累计发表了百余篇公开出版物，活跃于生物医药创投领域；Ginkgo Fund I由中国知名天使投资人龚虹嘉全资持有；百奥赛图是全人源小鼠的抗体研发平台，与晶泰科技有业务合作；FaaS法盛资本则是由中国前十大市场化母基金之一的道合金泽母基金团队搭建的联合家族办公室及私募股权投资管理公司。

截至10:15，晶泰科技报于每股6.40港元，较发行价上涨21.21%，市值超218亿港元。

晶泰科技联合创始人、董事长温书豪在上市仪式上表示：“晶泰科技的目标是成为社会价值与商业价值并重的卓越企业，以AI和机器人技术构建未来产业的研发新基建。上市后，晶泰科技将延续‘利他即利己’的商业理念，广泛赋能全球客户的研发创新，致力于让AI(爱)流淌进每一款新药，让AI(爱)创造更多造福人类的新材料。”同时，温书豪鼓励更多的科技创新公司利用港股18C规则来港上市，共同催生出AI时代的万亿级企业，为香港市场带来新的活力。

01

AI+机器人赋能AI for Science

客户覆盖全球前20大药企中的16家

成立于2015年的晶泰科技现已打造了一个世界前沿的基于量子物理、以人工智能赋能和机器人驱动的创新型研发平台——即晶泰科技基于量子物理的第一性原理计算、先进人工智能、高性能云计算以及可扩展和标准化的机器人自动化相结合的方式，为制药和材料科学(包括农业技术、 能源及新型化学品以及化妆品)等产业的全球企业集团和创新公司提供药物及材料科学研发解决方案和服务。

根据弗若斯特沙利文的资料，晶泰科技是世界上少数同时拥有基于量子物理的第一性原理计算、先进的人工智能技术及自动化湿实验室能力的药物及材料科学研发公司之一，也是全球少有的量子物理+AI+自动化驱动的药物及材料科学研发平台之一。这样独特的技术组合让晶泰科技在软硬件两方面都成为可圈可点的行业标杆。软件侧的算法与硬件侧的大规模机器人实验室，其核心目标都是以超越人类的效率、精确度和通量，预测或合成功能性分子，积累高精度数据，持续促进平台升级。这样的技术路径，展示了晶泰科技在大模型时代的行业野心和技术远见。

截至2024年5月29日，晶泰科技就小分子所开展的全部晶体结构预测项目取得了100%的成功率，其综合技术平台已使用超7亿核心小时数的云计算且已为逾500个项目做出贡献。根据弗若斯特沙利文的资料，晶泰科技是全球可实现该等计算精确度的少数公司之一，而晶体结构预测的平均产业成功率介于86%至93%。

从86%到100%的性能差距，或许正是晶泰科技能够连续获得大型药企的订单的原因，也反映了晶泰的研发平台在加快研发进程方面的潜力。

招股书显示，晶泰科技帮助辉瑞加速开发全球首个获得FDA批准的COVID-19口服疗法Paxlovid的开发，仅用6周时间就完成了药物晶体结构预测与实验结果的相互验证和精确匹配，使后续的开发和生产成为可能。在另一个生物材料研发案例中，短短4个月内，晶泰科技及其合作者成功开发出一种新型生物基呋喃表面活性剂，优于普遍使用的石油基表面活性剂。

再譬如，晶泰科技在2023年4月与一家总部位于印第安纳州印第安纳波利斯的全球领先制药公司（实则为“礼来”）达成了一项价值高达2.5亿美元的人工智能小分子药物发现合作，该合作将利用人工智能能力及自动化机器人平台从头设并交付一种新型化合物，用于开发候选药物。

事实上，晶泰科技自成立以来一直为辉瑞、强生、德国达姆施塔特默克集团、中国正大天晴药业、韩国大熊制药等众多全球生物技术与制药企业集团提供服务，并与之合作。

截至2024年5月29日，晶泰科技已为全球300多家生物技术与制药公司及研究机构提供服务，其中包括全球前20大生物技术与制药公司(按2022年收入计)中的16家，并与辉瑞、长江生命科技和新加坡国家药物设计与发现平台(EDDC)等全球多家知名生物技术与制药企业集团、国家级研究机构和政府部门建立了战略合作关系。获得如此多前沿企业与科研机构的选择，既有先行优势带来的红利，也印证了其技术平台在全球范围内的先进性。

这里另外需要指出的一点是，在AI制药赛道，晶泰科技选择了创新平台而非自建管线的商业模式，还在上下游产业链投资孵化了Geode、默达生物、希格生科、剂泰医药、PhoreMost、CytoCan、科迈生物、莱芒生物、新生泰、箴泰生物等一系列创新生物医药创新企业，这些企业既是晶泰科技的研发解决方案客户，又贡献了药物管线的长线增长点。而晶泰科技不需要布局重资产高风险的临床试验，又能持续收获临床阶段的里程碑付款与管线销售分成，通过广泛的研发合作分散风险。

02

向更多依靠先进技术的高价值领域拓展

国际化视野助其先行布局全球战略

得益于将基于量子物理的计算能力与先进的人工智能相结合，除了药物发现以外，晶泰科技现已启动XtalPi研发解决方案项目，以开拓其他依靠先进技术的高价值领域，例如材料科学(包括农业技术、新化工和能源及化妆品)，从而使自己的服务多元化且实现业务增长。同时，晶泰科技已成立合营企业，并通过合营企业推出了UpChemist.AI平台，以利用基于量子物理的计算、人工智能和智能自动化能力，将业务拓展到材料科学研发领域。

根据招股书披露，晶泰科技目前正与一所顶尖大学合作开展电池研发自动化，主要侧重于电池电解液配方及性能测试的自动化。电池研发自动化项目旨在通过自动称重及混合、高通量配料及自动配方记录实现电池电解液自动化配方工艺的快速迭代、降低实验成本及缩短实验周期。而这些新业务尚未被纳入在招股书中的财务预测的考虑。

当然，前述持续突破在一定程度上还是得益于晶泰科技过去9年来在自主研发方面持续投入——截至2023年12月31日，晶泰科技的研发团队由三位MIT博士背景的联合创始人领导，并由500多名科研人员及技术专家组成。其中，约124名员工拥有人工智能、物理、化学、生物学、药物化学、有机化学、物理化学、生物化学和计算生物学等不同领域的博士学位。截至同日，晶泰科技超过50%的员工拥有硕士或以上学位。

2021年至2023年，晶泰科技的研发开支分别为2.14亿元、3.59亿元和4.80亿元，分别占各期收入的约338.5%、269.2%和275.6%。截至2023年12月31日，晶泰科技拥有超过160项授权专利。

值得一提的是，在国内企业都谋求出海的今天，创立于麻省理工的晶泰科技具备天然的国际化优势，早已在波士顿搭建了本土的销售团队和机器人实验室。为更好落实全球拓展战略，晶泰科技还在马萨诸塞州波士顿设立创新演示实验室以进一步展示其研发能力，在美国当地市场提供解决方案及服务，并计划于2024年第三季度在马萨诸塞州萨默维尔成立一个更大规模的机器人实验室(“萨默维尔机器人实验室”)，为其全球客户提供服务并扩大其与北美业务合作伙伴的现有合作。

同时，作为一家总部位于落马洲河套深港科技创新合作区的创新科技公司，晶泰科技旨在继续利用自身的地理优势，把握深圳和香港共同推动生物技术与制药行业发展所带来的机遇。此外，晶泰科技还计划扩大在东南亚与中东地区的业务——截至2024年5月29日，晶泰科技正与新加坡国家研究机构就药物发现解决方案开展多个持续项目，并使用其自动化技术正在为其中一个相关学术机构最终建立库合成能力。截至同日，晶泰科技还与中东一家全球领先的石化集团就自动化湿实验室实验进行战略合作谈判并与沙特阿拉伯一家领先的制药公司就药物发现合作及化学合成机会进行讨论，旨在于2024年底之前启动这些项目。

03

拥有五位领航资深独立投资者

一路见证晶泰的使命感、成长性和巨大潜力

截至2023年12月31日，晶泰科技累计融资规模约7.32亿美元，在全球所有人工智能赋能的药物研发公司中的融资总额排名第一。在18C新规下，晶泰科技拥有5位领航资深独立投资者，包括意像架构（腾讯）、红杉中国、五源资本、国寿成达和人保健康养老基金。

在五源资本创始合伙人刘芹看来，近几年随着人工智能的快速发展和计算成本的下降，药物研发行业迎来了技术引导的质变时刻。晶泰科技率将量子物理、人工智能与生物医药三大领域结合，重新定义了新药研发的全新范式。晶泰科技在这个前沿方向上展现出了极强的信念，并持续交付阶段性成果，成长为AI 药物研发领域具有代表性和领先性的企业。

“在晶泰的发展过程中，我们看到了一家创新企业所具有的使命感、成长性和巨大的潜力。相信IPO对晶泰来说是一个新起点，晶泰科技将继续以其前沿的技术和跨学科的创新理念，不断引领产业的变革，推动人类生命科学事业迈向新的纪元。祝福晶泰！”刘芹表示。

五源资本董事总经理井绪天进一步指出，“如今在我们享受着信息世界里科技带来的巨大便捷的同时，我们在物质世界中的需求其实还仍未满足：如何获得一款更加有效的药物、如何开发出性能更好的化工产品或能源材料，都是无数企业和工程师仍在不断求索的目标。

而随着信息科技尤其人工智能的飞速发展，晶泰科技将物理计算和自动化机器人与其结合，建立起了信息世界和物质世界的桥梁，进而通过反馈学习来持续优化其闭环体系，从而可以极致高效的进行物质发现和优化；我们已经很高兴地看到其在生物医药、材料化工等多个领域取得明显的技术验证和初步的商业成果。相信在创始团队巨大的愿景和决心下、结合18C的IPO带来更丰富的融资渠道，纵使短期内还需要持续的研发投入，晶泰终将证明自己对产业和社会的不菲价值。”

04

峰瑞陪伴8年，顺为、云九均为股东

期待晶泰持续推动数字化与智能化革新

成立至今，晶泰科技还获得了Artisan Partners、华兴资本、中金资本、中信资本、招银国际、德迅投资、峰瑞资本、谷歌、嘉实基金、和暄资本、IMO Ventures、Mirae Asset、海松资本、OrbiMed、顺为资本、SIG、云九资本、软银愿景基金、众为资本等数十家知名机构的投资。

峰瑞资本创始合伙人李丰回忆称，第一次见到温书豪（注：晶泰科技联合创始人、董事长）是在10年前MIT-CHIEF于波士顿举办的一次创业路演上。李丰对这位MIT物理博士后印象深刻，对他想做的方向计算生物学也很感兴趣，当时就表达了投资的意向。“算力成本的持续下降，以及计算能力的持续提升，这两件事的发展有机会推动计算生物学的演进，在更广泛的材料学领域中也有重要价值。”李丰认为。

不过，李丰亦坦言，在晶泰科技起步的2015年及其后的2016年，不管是在全球生物医药高地波士顿，还是在行业快速发展的中国创投圈，计算生物学这一新兴领域仍面临着广泛的争议。“对于制药的过程，大家更习惯于从经验与实验主导的传统生物学的角度来研究，从物理和计算的角度来理解，业内的普遍评价是’比较边缘’，或者说’作用较小’。”

2016年，在李丰创立峰瑞资本并完成美元基金的募集之后，峰瑞资本成为了晶泰科技的A轮投资方。

峰瑞资本合伙人马睿强调，作为最早能够利用计算和AI来提高药物发现效率的团队之一，晶泰科技创始团队始终笃信AI制药的未来。也正是这种强大的决心，与不断拿出成果的能力，使得晶泰科技赢得了很多客户与投资方的支持。

“恭喜晶泰科技成功上市！希望站在港股18C的新起点上，晶泰科技能够继续做正确而非容易的事，成为社会价值与商业价值并重的卓越企业。Gen AI（生成式AI）是这个时代最大的技术突破，而‘AI+生物医疗’是Gen AI最重要的应用方向之一。将具身智能的机器人引入生化实验室，将生成式AI应用于药物研发，我们期待看到晶泰科技持续赋能生态圈里的公司，不断带来新的药物和新的材料。”马睿补充道。

顺为创始合伙人、CEO许达来表示：“祝贺晶泰科技团队，晶泰科技的上市，标志着科技创新、社会责任与市场的完美融合。顺为自创立以来，始终秉承着专注科技创新的投资理念，致力于挖掘并扶持具有颠覆性潜力的技术项目，并于2020年投资晶泰科技C轮融资。我们一路见证着晶泰科技团队在‘让AI流淌进每一款新药，让患者更快地获得有效治疗’的使命带领下，一路探索AI药物领域研发。我们坚信，通过持续的技术创新，晶泰科技不仅能够推动生命科学和新材料领域的数字化与智能化革新，更能为全球带来更多的创新成果和社会发展的新动力。”

云九资本创始合伙人曹大容表示：“晶泰科技是国内人工智能药物研发领域的先锋，也是首个通过18C规则上市的硬科技企业。作为晶泰科技的投资人，今天，我和云九资本团队都倍感激动和荣耀。公司成立九年，始终秉持科技驱动的理念，致力于通过人工智能与机器人加速药物发现和开发进程。尤其在新冠疫情期间，晶泰科技积极助力抗疫药物的开发，为抗击疫情贡献了重要力量。期待公司在未来的征程中，继续保持卓越的创新能力和市场竞争力，进一步推动人工智能与机器人实验在药物研发中的应用，为患者带来更多的治疗选择和希望。”

本文由公众号IPO早知道（ID：ipozaozhidao）原创撰写，如需转载请联系C叔。

       原文标题 : 晶泰科技正式登陆港交所：港股迎「18C特专科技第一股」，市值超210亿港元