第一章 行业概况

仪器仪表是用以检出、测量、观察、计算各种物理量、物质成分、物性参数等的器具或设备。真空检漏仪、压力表、测长仪、显微镜、乘法器等均属于仪器仪表。仪器仪表是人们对客观世界的各种信息进行测量、采集、分析与控制的手段和设备，是人类了解世界和改造世界的基础工具，也是信息产业的源头和组成部分。

随着我国传统产业持续转型升级、新兴产业加快发展、人民生活水平不断改善，重大工程、工业装备、智能制造、生命医药、新能源、海洋工程、核电、科技研究、环境治理、检验检疫等领域对仪器仪表的需求将进一步扩大，我国仪器仪表行业将迎来新的发展机遇。

图：仪器仪表行业产业链

资料来源：资产信息网 千际投行 德邦证券

1．1 仪器仪表分类

主要有量具量仪、汽车仪表、拖拉机仪表、船用仪表、航空仪表、导航仪器、驾驶仪器、无线电测试仪器、载波微波测试仪器、地质勘探测试仪器、建材测试仪器等。

属于机械工业产品的仪器仪表有工业自动化仪表、电工仪器仪表、光学仪器，分析仪器、实验室仪器与装置、材料试验机、气象晦洋仪器、电影机械等。

各类仪器仪表按不同特征，例如功能、检测控制对象、结构、原理等还可再分为若干的小类或子类。如工业自动化仪表按功能可分为检测仪表、回路显示仪表、调节仪表和执行器等。

其中检测仪表按被测物理量又分为温度测量仪表、压力测量仪表、流量测量仪表、物位测量仪表和机械量测量仪表等；温度测量仪表按测量方式又分为接触式测温仪表和非接触式测温仪表；接触式测温仪表又可分为热电式、膨胀式、电阻式等。

1．2 行业现状

仪器仪表行业整体承压，高端厂商有望突破。2022H1、2022Q2仪器仪表行业归母净利润同比增长分别为－7．7％，－6％。从成长性来看，电子测量仪器行业市场规模接近千亿，行业多数份额被海外垄断，海内外企业规模差距明显，但是 21 年以来国内企业不断突破上游技术瓶颈，上游芯片自供率不断提升，22H1 代表企业普源精电搭载自研芯片的数字示波器销售比例超过 69％，不断降低海外芯片的依程度。凭借国内企业持续的研发投入和上游芯片自供率提升，国产电子测量仪器产品档次不断进阶，多个产品达到国际高端水平，叠加国产产品的价格优势，国内企业收入正处于高速增长阶段。

图：仪器仪表行业业绩承压

图：仪器仪表行业盈利能力稳定

图：仪器仪表板块存货、合同负债持续增长

图：仪器仪表行业现金流情况有待改善

资料来源：资产信息网 千际投行 国金证券

跟随工业4．0和“中国制造2025”的步伐，各个行业也走向了自动化、智能化。高端仪器仪表作为现代工业的核心技术之一，不但是生产企业生产与销售方式的主要影响因素，还是支撑科研与技术升级的基础。因此，仪器仪表行业也在不停努力发展，精进自身的技术与实力。

目前，我国的高端分析仪器行业还处在发展的阶段，面临着许多的机遇与挑战，随着仪器国产化的推进以及技术的进步，国产仪器行业将迈向更加蓬勃新的阶段。

第二章 商业模式和技术发展

2．1 产业链

仪器仪表，作为国民经济的基础性、战略性产业，一直是我国在资金、技术、人才方面重点投入的产业。从产业链来看，仪器仪表行业产业链上游企业主要包括传感器、芯片等电子元器件供应商和五金件、包装箱等原料供应商。行业的下游由石油化工、钢铁冶炼、电力电工、电子制造、环境监测、医疗健康等多个行业构成。

图：产业链概览

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

上游

传感器、芯片、PCB等电子元器件以及各类五金件、线材、包装等材料是仪器仪表产品的主要原材料，原材料的产量、质量和价格直接影响仪器仪表行业的发展。

图：电子元器件销量

资料来源：资产信息网 千际投行 开源证券

现阶段，我国仪器仪表行业上游相关企业主要有横店集团东磁股份有限公司、广东生益科技股份有限公司、广东风华高新科技股份有限公司与中航光电科技股份有限公司等。

中游

图：我国仪器仪表制造业营业收入及增速

资料来源：资产信息网 千际投行 安信证券

现阶段，我国仪器仪表行业相关企业主要有深圳市华盛昌科技实业股份有限公司、福禄克测试仪器（上海）有限公司与郑州三晖电气股份有限公司等。

下游

仪器仪表的下游需求领域极其广泛，覆盖了工业、交通、建筑测绘、科技、环保、国防及日常生活等各个方面，下游市场的需求为本行业提供了广阔的发展空间。

从测绘地理信息行业来看，应用范围的扩展及不断增加的市场需求，促进我国测绘地理信息行业测绘服务总值逐年攀高。

图：地理信息及测绘的市场规模

资料来源：资产信息网 千际投行 万联证券

现阶段，我国仪表仪器行业下游相关企业主要有上海建工集团股份有限公司、北京伟泽测绘股份有限公司与华测检测认证集团股份有限公司等。

2．2 商业模式

产品是通过分销渠道到达最终消费者的，畅通的销售渠道可以保证产品顺利进入市场，反之渠道障碍会影响企业市场运作。对众多企业和行业渠道研究表明，“销售渠道瓶颈”问题是制约企业发展的普遍问题。因此，在新产品上市前的调查中，必须对该类产品的渠道类型、渠道成员组成、渠道特征等方面进行充分的研究，调查研究的结果对建立自己的渠道选择和管理具有重要的指导意义。

图 仪器仪表行业商业模式

资料来源：资产信息网 千际投行

2．3 技术发展

对国内仪器仪表行业的各个专利申请人的专利数量进行统计，排名前列的公司依次为：川仪股份、精测电子、三德科技、秦川物联、聚光科技、金卡智能、天瑞仪器、优利德等。

图 仪器仪表行业上市公司专利数量 TOP 10

资料来源：资产信息网 千际投行 iFinD

2．4 政策监管

行政监管部门

工业和信息化部：是仪器仪表行业的主管部门，主要负责产业政策研究制定、标准研究与起草、行业管理与规划等工作。

国家质量监督检验检疫总局：主要负责监督管理全国计量器具的生产和销售，制定国家计量技术规范和检定规程，并对各类涉及计量性能的仪器仪表企业进行计量溯源、计量监督等方面的工作。

自律协会

中国仪器仪表行业协会，主要职能为：经政府部门授权或委托，参与制订行业规划，对行业内重大技术改造、技术引进、投资与开发项目进行前期论证；开展行业、地区经济发展调查研究，提出有关经济政策和立法方面的意见和建议；收集、整理、分析会员单位的生产经营情况和国内外本行业的技术经济信息、市场信息，为会员单位提供信息服务；受政府部门委托，参与质量管理和监督工作，参与制定、修订国家标准和行业标准，组织贯彻实施并进行监督；受政府委托承办或根据市场和行业发展需要，组织展览会、展销会等；开展国内外经济技术交流合作；根据有关规定，创办刊物，创立网站，开展咨询，帮助企业改善经营管理等。

行业政策

2022．09， 中国人民银行宣布设立设备更新改造专项再贷款，额度2000亿元以上，支持金融机构以不高于3．2％的利率向10个领域的设备更新改造提供贷款。加上中央财政贴息2．5％，今年第四季度内更新改造设备的贷款主体实际贷款成本不高于0．7％。截止日期为2022年12月31日。

2022．09， 发布《关于教育领域扩大投资工作有关事项的通知》， 明确专项贷款重点支持范围包括：高校教学科研条件及仪器设备更新升级、学校数字化建设，数据中心的国产代替等。各学校应于9月18号将建设内容提交到教育部。

2022．09， 国务院常务会议确定以政策贴息、专项再贷款的方式来支持高校院所、医院、中小微企业等领域的设备购置和更新改造，总体规模为1．7万亿元，截止日期为2022年12月31日。

2022．02， 科技部发布关于对国家重点研发计划“基础科研条件与重大科学仪器设备研发”重点专项2022年度项目申报指南征求意见的通知， 多通道混合信号示波器、宽频带取样示波器被列入度重点专项。

2021．12， 中华人民共和国主席令第一〇三号， 对境内自然人、法人和非法人组织的科技创新产品、服务，在功能、质量等指标能够满足政府采购需求的条件下，政府采购应当购买；首次投放市场的，政府采购应当率先购买，不得以商业业绩为日予以限制。

2021．07， 5G应用“扬帆”行动计划（2021－2023年）， 加快弥补产业短板弱项。支持高精度、高灵敏度、大动态范围的5G射频、协议、性能等仪器仪表研发，带动仪表用高端芯片、核心器件等尽快突破。

2021．07， 关于加快培育发展制造业优质企业的指导意见， 加大基础零部件、基础电子元器件、基础软件、基础材料、基础工艺、高端仪器设备、集成电路、网络安全等领域关键核心技术，产品、装备攻关和示范应用。推动国家重大科研基础设施和大型科研仪器向优质企业开放，建设生产应用示范平台和产业技术基础公共服务平台。

2021．03， 中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标， 依托行业龙头企业，加大重要产品和关键核心技术攻关力度，加快工程化产业化突破；加强高端科研仪器设备研发制造。

2020．9， 关于扩大战略性新兴产业投资培育壮大新增长点新增长极的指导意见， 加快高端装备制造产业补短板，重点支持工业机器人、建筑、医疗等特种机器人、高端仪器仪表、轨道交通装备等高端装备生产。

2020．03， 加强“从0到1”基础研究工作方案， 加强重大科技基础设施和高端通用科学仪器的设计研发，聚焦高端通用和专业重大科学仪器设备研发、工程化和产业化研究，推动高端科学仪器产业快速发展。

2020．03， 工业和信息化部关于推动5G加快发展的通知， 继续支持5G核心芯片、关键元器件、基础软件、仪器仪表等重点领域的研发、工程化攻关及产业化，奠定产业发展基础。